Le pétrole est sur la bonne voie pour un deuxième gain annuel après la décision du mois dernier de l'OPEP, de la Russie et d'autres pays non membres de l'OPEP d'étendre les freins à la production afin de rééquilibrer le marché pétrolier.

Au moment de la rédaction, Brent évoluait près des niveaux de 64,00 $; en hausse de 12% depuis le début de l'année. Pendant ce temps, le WTI s'échange à des niveaux de 57,80 $; en hausse de 6,96% sur une base annuelle.

Alors que l'analyse technique indique de solides gains en 2018, les fondamentaux semblent moins optimistes.

Analyse Technique - Perspectives haussières, pourrait tester 80,00 $

La cassure haussière de Bollinger sur le graphique mensuel de Brent a ouvert des portes pour un rallye à des niveaux de 80,00 $ dans les 12 prochains mois.

Cela dit, à court terme, un recul mineur ne peut être exclu, indique le graphique journalier.

Graphique journalier WTI

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Le tableau ci-dessus montre :

  • Une possible ETE avec la ligne de cou à 56,20 $. Une clôture au-dessous du support ouvrirait les portes pour un retrait à 53,50 $ (cible selon la méthode de hauteur mesurée).
  • Cependant, les MM 100 jours et 50 jours sont orientées en faveur des haussiers. En outre, les MM hebdomadaires 5 et 10 sont également en pente ascendante.
  • Le graphique hebdomadaire montre également que les prix ont laissé un plus bas (en juin à 42,08 $) et ont dépassé le groupe de résistances à 55 $ de façon convaincante. De toute évidence, les acheteurs sont en contrôle ici.
  • Par conséquent, une baisse à 55 $ ou moins (en raison de l'ETE) risque d'être de courte durée.

Fondamentaux - Focus sur l'affrontement Schiste-OPEP

La production de gaz de schiste aux États-Unis pourrait faire dérailler les efforts de l'OPEP pour rééquilibrer le marché pétrolier. L'Agence Internationale de l'Energie (AIE) estime que la hausse de la production de pétrole de schiste aux Etats-Unis devrait se retarder à la fin de 2018, a indiqué l'agence. Elle prévoit un excédent de 200 000 barils par jour dans la première moitié de 2018 avant que les marchés voient un déficit de 200 000 b / j dans la dernière moitié de l'année. Cela laisserait l'année 2018 dans son ensemble "montrant un marché étroitement équilibré".

  • L'activité de couverture indique que les explorateurs de schiste se préparent à une augmentation de la production en 2018 : La Commodity Futures Trading Commission américaine a annoncé le 8 décembre que la position nette à découvert des courtiers en swap (indice de couverture) augmentait pour une huitième semaine à un nouveau record . Selon le rapport de Reuters, il indique que les producteurs estiment que l'environnement de 50 $ le baril est un moment clé pour bloquer les prix.
  • Plans de dépenses des foreurs américains : Les investissements en pétrole et gaz des États-Unis ont augmenté de plus de 20% en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres de 2017 et devraient augmenter à un rythme plus rapide l'année prochaine. Rigzone a annoncé le 2 novembre que les majors pétroliers devraient augmenter leurs dépenses d'exploration en 2018. John Jeffers, directeur du développement du groupe pétrolier et gazier chez SNC-Lavalin, a déclaré: «Les majors pétrolières devraient augmenter leurs dépenses en capital d'exploration (CAPEX). Par exemple, Chevron Corp a informé les marchés que ses dépenses en schiste augmenteront de 70% par rapport à 2010. Le seuil de rentabilité pour les bassins Wolfcamp, Bakken et Eagle Ford est inférieur à 40 $. C'est une formidable incitation pour les producteurs de schiste à forer davantage en 2018.

Clairement, la production de schiste devrait augmenter à un rythme plus rapide l'année prochaine. Cela pourrait expliquer les signes d'épuisement du marché haussier dans les prix du pétrole après la décision de l'OPEP de prolonger l'accord de production jusqu'à la fin 2018.

Focus sur la conformité et la stratégie de sortie de l'OPEP : Un pétrole supérieur à 60 dollars pourrait inciter les membres de l'OPEP et la Russie à produire plus que ce qu'ils ont promis dans le cadre de l'accord sur la réduction de la production. Le non-respect ferait dérailler le rééquilibrage du marché pétrolier et pourrait entraîner une chute des prix du pétrole.
En outre, la stratégie de sortie de l'OPEP (comment elle va dénouer son accord d'approvisionnement) influencera les prix. L'accord sur la production est une sorte de stimulant (la hausse des prix du pétrole maintient une bonne participation dans les actions énergétiques) et permet également aux banques centrales des pays avancés de mettre un terme à leur programme de relance. Le cartel doit donc concevoir la stratégie de sortie d'une manière qui n'entraîne qu'une faiblesse modérée des prix du pétrole.
Un retour soudain à la pleine capacité de production pourrait entraîner un effondrement des prix du pétrole. Par conséquent, l'OPEP est plus susceptible d'opter pour un décollage progressif (similaire au resserrement progressif des politiques de la Fed!). La stratégie de sortie devrait être discutée en détail lors de la réunion de l'OPEP en juin 2018.

Perturbations d'approvisionnement : Il y a toujours une possibilité de flambée des prix du pétrole en raison de l'escalade de la crise au Moyen-Orient / péninsule coréenne etc. Les calamités naturelles pourraient également créer des perturbations de l'approvisionnement et avoir de graves conséquences pour le marché pétrolier.

Scénario pétrolier haussier - Une hausse plus lente que prévu de la production de gaz de schiste aux États-Unis, conjuguée à une conformité élevée avec l'OPEP, pourrait faire grimper les prix à 70,00 $ avant la réunion de l'OPEP en juin. D'autres gains à un objectif technique de 80,00 $ (Brent) dans la seconde moitié de 2018 semblent probables si l'OPEP parvient à convaincre les investisseurs qu'elle n'inondera pas le marché une fois que les freins auront finalement expiré.

Scénario pétrolier baissier - La preuve que les membres de l'OPEP et la Russie violent les plafonds de production pourrait faire dérailler le rallye pétrolier et faire reculer les prix au-dessous de 50 dollars au premier semestre 2018. Ajoutez à cela une hausse de la production du gaz de schiste et les prix pourraient casser sa ligne de tendance de long terme (tirée du creux de février 2016 et du creux de juin 2017) et prolonger la baisse à 40,00 $.

Le scénario le plus probable :

  • Le taux de conformité de l'OPEP reste élevé.
  • Le Cartel annonce la sortie progressive (retrait des plafonds de production) dans la seconde moitié de 2018.
  • L'offre des pays non membres de l'OPEP, en particulier la production de gaz de schiste, augmente plus rapidement, comme l'indiquent les prévisions de dépenses en capital des producteurs de schiste et leur activité de couverture.

Ainsi, les prix du pétrole pourraient avoir du mal à passer au-dessus de 66,00 $ (WTI) et 70,00 $ (Brent). Cependant, les graphiques indiquent une possibilité de rallye du Brent à 80,00 $. Un tel mouvement semble probable si les tensions géopolitiques créent des distorsions de l'offre.