Le léger ralentissement de la croissance au premier trimestre est en grande partie attribuable à un ralentissement des dépenses des entreprises. Le taux de croissance des dépenses de propriété intellectuelle a été légèrement plus faible. Les dépenses d’équipement sont passées d’un léger gain de 0,2 % dans la première estimation à une baisse de 1,0 % dans la révision.
Les trois plus importantes accumulations trimestrielles de stocks au cours des trois dernières années et demie se sont produites l’une à la suite de l’autre au cours des trois derniers trimestres.
Sans l’augmentation des stocks, la croissance du PIB au premier trimestre n’aurait été que de 2,5%. Pourtant, il n’y a aucun signe que le stockage est terminé. Dans un autre communiqué publié ce matin, nous avons appris que les stocks des grossistes ont augmenté de 0,7 % en avril, dépassant largement l’estimation d’un gain de 0,1 %.
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